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    一、 什么是私募基金？私募基金又名私募股權(quán)投資基金，是一種新高端集合投資模式，在國內(nèi)特別是大中城市發(fā)展很快。根據(jù)《私募監(jiān)管辦法》的規(guī)定，以非公開方式向投資者募集資金設(shè)立的投資基金。關(guān)于資金募集，通常有五條底線：一是不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過公眾傳播媒體、報告會、短信、微信、散發(fā)傳單和張貼布告等方式向不特定對象宣傳推介；二是不得向投資人承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益；三是做好投資者適當(dāng)性管理，通過問卷調(diào)查方式，對投資者的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力進行評估，并對基金進行風(fēng)險評級，向合格投資者說明；四是對投資者提出要求，要求如實填寫風(fēng)險調(diào)查問卷，如實承諾資產(chǎn)或者收入情況，提供虛假信息的，要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任；五是投資者確保委托資金來源合法，不得匯集他人資金投資私募基金。

    二、發(fā)展私募基金，國家是否支持和鼓勵？私募股權(quán)投資基金是企業(yè)和政府新型創(chuàng)新融資模式，是國家支持和鼓勵的高端集合投資行為。今年以來，國務(wù)院“新國九條”、“保險業(yè)國十條”及有關(guān)部委多次出臺文件，要求各地支持鼓勵發(fā)展私募投資基金，支持股權(quán)投資基金、私募資產(chǎn)管理計劃、私募集合理財產(chǎn)品、集合資金信托計劃等各類私募投資產(chǎn)品，以此作為激活民間資金、社會資本的重要政策手段。

    三、 私募基金運營有哪些主體參加？私募基金主要構(gòu)成要素：一是投資人，即認(rèn)購基金份額的出資人，可以是自然人、也可以是企業(yè)法人、社團組織、銀行、保險機構(gòu)、證券公司、銀團等機構(gòu)。二是管理機構(gòu)，即基金管理公司，既是投資人之一，又是其他投資人的服務(wù)機構(gòu)、投資管理專業(yè)團隊；三是托管銀行，具體負(fù)責(zé)投資資金的暫存保管、執(zhí)行支付令、承辦投資人收益及本兌付，確保投資人資金安全；四是中介服務(wù)機構(gòu)，如律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、審計事務(wù)所、稅務(wù)師事務(wù)所、評估機構(gòu)等，在基金管理公司的統(tǒng)籌安排下，負(fù)責(zé)投資前項目及項目公司盡職調(diào)查、法律審查，為投資人事前把關(guān)。

    四、 私募基金成本有哪些部分構(gòu)成？私募基金綜合成本通常由三部份構(gòu)成。一是投資人收益（類似于貸款利息），根據(jù)所投資項目、項目公司資信狀況、盈利能力、風(fēng)險狀況、社會資金平均價格、投資人及被投企業(yè)意愿等多重因素，由基金管理公司與投資人和擬投項目公司協(xié)商確定。二是基金管理費，一般為到位資金總額年1.5—3%左右，是基金管理公司管理服務(wù)費用，主要用于人員工資、中介機構(gòu)服務(wù)費用；三是銀行托管費用，一般為千分之三左右。

    五、 私募基金的組織形式有哪幾種？主要有公司制、契約制、信托制、有限合伙制。國內(nèi)私募基金一般采用有限合伙制，即投資人（出資人）共同組建有限合伙企業(yè)（一般稱為投資中心），由基金管理公司作為無限合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人，全權(quán)承擔(dān)資金募集、管理、本金及收益兌付等日常工作，其優(yōu)點是組織靈活，避免投資人和合伙企業(yè)所所得稅雙重稅收。

    六、 私募出資方式？私募基金投資人資金到位：方式靈活，各意向投資人與基金管理公司簽訂認(rèn)購協(xié)議，明確認(rèn)購額度后，可按投資進度的實際需求量，分期出資到位，以減少資金閑置浪費，提高資金使用效益。因此，私募基金是出資人、擬投項目公司共贏模式。但投資人一旦簽訂認(rèn)購協(xié)議必須無條件剛性執(zhí)行，不得以任何理由拒絕、延遲注資或少注資。

    七、 私募基金如何投資決策：堅持全體投資人一致同意原則、自愿意投資原則。即在保證項目真實可靠的前提下，投資人自主決定最低或最高投資額度，自主決定作為優(yōu)先、中間級次，自主判斷項目風(fēng)險。以當(dāng)期基金為單元，全體投資人（出資人）取得共同的情況下，才能依照《合伙企業(yè)法》共同組建有限合伙企業(yè)，履行出資義務(wù)，分享投資收益。

     八、 私募基金擬投項目的遴選原則?私募基金的投資項目必須貫徹“三真原則”：即真項目、真運行、真法人。也就是說，擬投資項目一般應(yīng)當(dāng)通過法定審批或備案，法律手續(xù)齊全，保證項目合法；項目法人、項目實際控制人必須真實可靠，不得虛擬甚至偽造、空殼；項目運作必須是真實建設(shè)、真實生產(chǎn)、真實運行。否則，就不能獲得投資人的信認(rèn)。私募基金管理人只有準(zhǔn)確判斷投資項目，對投資人的利益真正負(fù)責(zé)，按期兌付本金及收益，指導(dǎo)幫助投資人獲得高額高額、穩(wěn)定、可靠的回報，取得投資人的高度信認(rèn)，逐步形成品牌，才能不斷拓展資金募集渠道。

    九、 私募基金投資“門檻”如何？私募基金投資人認(rèn)購份額有較高的起點，即私募投資人有較高的門檻，不是普通人或公眾型投資方式。結(jié)合我國的實際情況，規(guī)定合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個人：（1）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；（2）個人金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元。按照行業(yè)操作摜例，一般個人投資私募基金認(rèn)購（投資）起點200萬元以上，法人認(rèn)購（投資）起點500萬元以上。這樣將不會讓不具備風(fēng)險識別能力和承擔(dān)能力的公眾投資者卷入其中，進而引發(fā)非法集資。

    十、私募基金是不是非法集資？有無投資風(fēng)險？私募基金絕對不是非法集資。因為每只基金投資人數(shù)有限額規(guī)定，一般為2—50個。同時，投資人通過組建有限合伙企業(yè)實現(xiàn)有組織的投資，并由基金管理公司委托管理，負(fù)責(zé)所投項目日常運營監(jiān)管，因此私募基金所投項目一般經(jīng)過基金管理公司組織專業(yè)人員、專業(yè)機構(gòu)進行盡職調(diào)查并承擔(dān)無限連帶責(zé)任。所以，對投資人來講，通過嚴(yán)密的制度設(shè)計，私募基金投資人的風(fēng)險是完全可控的。
    十一、私募基金如何控制投資風(fēng)險？一是基金管理公司作為專業(yè)管理團隊，公司及其高管人員必須和普通投資人一樣，對投資項目實行跟投，同時作為劣后級投資人，最后分配利益，確保與投資人利益和風(fēng)險共擔(dān)；二是可以根據(jù)需要引進審計、評估、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)和專業(yè)團隊進行專業(yè)調(diào)查和風(fēng)險評估，幫助投資人了解和分析擬投企業(yè)和項目的財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況等真實情況。三是通過使用擬投項目或企業(yè)股權(quán)、應(yīng)收賬款質(zhì)押、土地、房產(chǎn)質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押、法定代表人或項目實際控制人家庭成員無限連帶責(zé)任主動聲明、第三方擔(dān)保、結(jié)算賬戶和財務(wù)監(jiān)管、產(chǎn)品監(jiān)管等綜合性配套措施控制風(fēng)險，增強流動性。

    十二、私募基金投資回報如何?私募基金投資回報根據(jù)投資項目而定。從國內(nèi)、省內(nèi)私募基金運作案例來看，一般來講，投資政府性項目（如市政道路、管網(wǎng)、橋梁等城市基礎(chǔ)設(shè)施、拆遷安置房、土地一級整理），或具有政府、國有企業(yè)投資背景的私募基金，因為一般由政府或財政、國有企業(yè)兜底或提供擔(dān)保，風(fēng)險較低，收益也較為穩(wěn)定可靠，一般收益會相對低一些，有的年化收益為10%左右；投資民營企業(yè)項目、純市場化項目或高成長項目、高技術(shù)含量項目，因風(fēng)險相對高一些，當(dāng)然收益會更高一些。

    十三、私募基金管理公司是不是融資中介？私募基金管理公司不是融資中介。私募基金管理機構(gòu)組建條件國家有嚴(yán)格的監(jiān)管和規(guī)定。私募基金管理機構(gòu)的管理人員一般會有較高專業(yè)素質(zhì)和極強的投資判斷能力、風(fēng)險設(shè)計能力。私募管理機構(gòu)主要職責(zé)一是尋找合格的投資人，二是對擬投項目組織進行盡職調(diào)查，三是投資項目建設(shè)、運營情況進行投后監(jiān)管并通報投資人，四是督促被投企業(yè)按期兌付投資本金及收益。同時私募基金管理公司一般不經(jīng)辦資金，投資人資金通過托管銀行進行支付、結(jié)算，確保投資人資金安全運行。

    十四、私募基金投資人收益分配有沒有先后順序？私募基金投資人一般可根據(jù)風(fēng)險設(shè)計方案分為優(yōu)先、中間、劣后安排，分別承擔(dān)不同風(fēng)險，享受不同收益。所優(yōu)先，是指投資人根據(jù)自愿，享受投資收益及本金第一兌付順序和待遇，也就是說，只有優(yōu)先級的投資人收益及本金首先兌付完畢，才允許依次兌付中間級、劣后級投資人的投資收益及本金，如項目發(fā)生虧損，則分別為劣后、中間、優(yōu)先承擔(dān)損失，即劣后級投資人首先承擔(dān)全部虧損，如不足，由中間級投資人承擔(dān)，如再不足，最后才由優(yōu)先級投資人承擔(dān)。不過，其投資收益率優(yōu)先級會低一些，中間級相對高一些，劣后級最高。

    十五、我市有沒有組建私募投資基金的計劃？我市正在推動成立首只國有背景的私募股權(quán)投資基金，初步定名為“中國女皇故里城市基礎(chǔ)設(shè)施投資基金”，募集規(guī)模暫定為10億元左右，其中首期規(guī)模為2億元左右，投資期限為1—3年，先期主要投資于市、縣、區(qū)政府投資項目（如拆遷安置房、城市道路、港口建設(shè)，土地一級整理、棚戶區(qū)改造），以后會遴選一些優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)高成長項目，由于有政府信用作為保證，投資收益較為穩(wěn)定，投資風(fēng)險較低，是我市高端投資人、民間資金、社會資本參與政府投資項目的寶貴商機。